21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曹恩惠 實(shí)習(xí)生費(fèi)心懿 上海報(bào)道對于旅游企業(yè)而言，2021年應(yīng)當(dāng)是走出疫情陰影，業(yè)績迎來復(fù)蘇的年份。至少在今年上半年，“劇本”是這么走的。

當(dāng)九華旅游（603199.SH）在7月底率先披露中報(bào)，不少上市旅企相繼傳來業(yè)績同比增長的好消息。從目前披露的數(shù)據(jù)看，今年上半年，國內(nèi)旅游業(yè)業(yè)績普遍較去年同期回暖。其中，九華旅游、天目湖（603136.SH）、麗江股份（002033.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）凈利潤同比實(shí)現(xiàn)翻倍式增長。

中國旅游研究院發(fā)布的《2021年上半年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）指出，今年上半年全國旅游市場穩(wěn)步回升，消費(fèi)信心進(jìn)一步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)動(dòng)能進(jìn)一步積聚，產(chǎn)業(yè)政策集中釋放，旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行復(fù)蘇向上的基本面基本穩(wěn)固，旅游經(jīng)濟(jì)指數(shù)正在從“相對景氣”步入“景氣”通道。

但中國旅游研究院認(rèn)為，考慮到旅游消費(fèi)能力和潛力有待進(jìn)一步釋放，旅游經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性還有待進(jìn)一步強(qiáng)化。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，盡管不少上市旅企上半年凈利潤大增，但仍有一批企業(yè)尚未走出虧損陰影。在目前已經(jīng)公布業(yè)績（含業(yè)績預(yù)告）的18家上市旅企中，9家公司凈利潤為負(fù)。

18家上市旅企公布半年度業(yè)績（含業(yè)績預(yù)告） 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

且值得一提的是，由于近期國內(nèi)部分省市疫情出現(xiàn)反復(fù)，全國范圍內(nèi)跨省團(tuán)隊(duì)游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)的開放面臨不確定性。這意味著今年下半年，上市旅企業(yè)績復(fù)蘇的可持續(xù)性受到考驗(yàn)。

旅企加速傳統(tǒng)業(yè)態(tài)調(diào)整

文化和旅游部發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)旅游總?cè)舜?8.71億，比上年同期增長100.8%，且已恢復(fù)至疫情前60.9%；國內(nèi)旅游收入（旅游總消費(fèi)）達(dá)1.63萬億元，比上年同期增長157.9%，恢復(fù)到2019年同期的58.6%。其中，人均每次旅游消費(fèi)872.27元，比上年同期增長28.5%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，相較于疫情前（即2019年上半年）國內(nèi)人均每次旅游消費(fèi)有所下降。這背后，折射了國內(nèi)旅游企業(yè)正在發(fā)生改變的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)。

在已經(jīng)公布中報(bào)的上市旅企中，天目湖、九華旅游、麗江股份、峨眉山A上半年凈利潤扭虧為盈。此外，中青旅（600138.SH）、探路者（300005.SZ）、云南旅游（002059.SZ）、三特索道（002159.SZ）、*ST東海A（000613.SZ）發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，其上半年同樣走出虧損陰霾。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析發(fā)現(xiàn)，上市旅企正在加速傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的調(diào)整。

天目湖在今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.27億元，已經(jīng)超過了疫情前（即2019年同期）。只不過，與2019年上半年相比，該公司凈利潤減少約1000萬元。但相對而言，天目湖的經(jīng)營層面展現(xiàn)出一定的復(fù)蘇實(shí)力。華西證券分析認(rèn)為，天目湖上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，得益其經(jīng)營單點(diǎn)突破并整體協(xié)同，切入產(chǎn)品、渠道及營銷新玩法，夯實(shí)管理實(shí)現(xiàn)品質(zhì)與效率同步提升。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在半年報(bào)中，該公司提到，“新項(xiàng)目產(chǎn)品成功運(yùn)營，驗(yàn)證公司的產(chǎn)品策劃、建設(shè)和運(yùn)營能力，助力整體經(jīng)營提升。”具體而言，該公司在報(bào)告期內(nèi)側(cè)重具有休閑度假性質(zhì)產(chǎn)品的研發(fā)，迎合后疫情時(shí)代，國內(nèi)出游半徑縮短的趨勢。

不可否認(rèn)的是，由于國內(nèi)疫情出現(xiàn)局部地區(qū)的反復(fù)情況，自去年重啟的跨省團(tuán)隊(duì)游面臨著不確定性，但短途游、周邊游迎來了機(jī)遇。也因此，各大旅企加快對短途游、周邊游產(chǎn)品的研發(fā)、運(yùn)營。

《報(bào)告》指出，今年上半年旅游市場全面復(fù)蘇，市場格局重構(gòu)。就出游距離、停留時(shí)長和休憩半徑而言，較去年同期擴(kuò)張明顯，團(tuán)隊(duì)旅游和跨省旅游復(fù)蘇較為明顯。勞動(dòng)節(jié)期間游客平均出游時(shí)長2.1天，過夜率達(dá)32.6%，較清明假期高4.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，對客戶而言，短途自駕游還是首選。

對于天目湖而言，作為長期致力于打造“一站式旅游目的地”模式的旅企，該公司得益于區(qū)位優(yōu)勢，長三角主要城市距離天目湖的里程在250公里以內(nèi)，一般行程時(shí)間在2.5小時(shí)以內(nèi)，屬于較為適合休閑旅游的3小時(shí)都市旅游圈。通過產(chǎn)品整合，區(qū)塊聯(lián)動(dòng)，天目湖將周邊農(nóng)莊、景區(qū)、酒店等抱團(tuán)形成合力，進(jìn)一步提升游客的停留時(shí)間，使得二日游、三日游游客的占比快速提升，從單一景區(qū)轉(zhuǎn)變成為度假目的地，擺脫一日游競爭的紅海，進(jìn)入二三日周邊度假目的地的市場序列。

像天目湖這樣對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整的上市旅企并非孤例。今年上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻倍式增長的九華旅游也積極開拓親子、康養(yǎng)和休閑度假市場。

“根據(jù)小眾化市場需求，不斷豐富產(chǎn)品內(nèi)涵，做到線上標(biāo)簽化、多元化和線下主題多樣化，有效提高區(qū)域市場份額。”九華旅游表示，將全力推動(dòng)可以帶動(dòng)區(qū)域旅游產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)展。

相較于天目湖、九華旅游這樣區(qū)域性特征較為明顯的企業(yè)，麗江股份、峨眉山A這樣更為傳統(tǒng)的旅企同樣對旗下旅游產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。其中，峨眉山A在半年報(bào)中提及，今年上半年，景區(qū)推出禪修祈福、休閑抗炎、親子研學(xué)等創(chuàng)新產(chǎn)品，并針對年輕群體策劃了劇本體驗(yàn)游、漢服打卡體驗(yàn)等新玩法。

市場不確定性難消除

從目前披露的數(shù)據(jù)看，國內(nèi)旅游業(yè)業(yè)績普遍較去年同期大漲，較疫情以來有所復(fù)蘇。這一方面受益于旅游市場的逐步回暖、旅企積極應(yīng)對，另一方面也得益于政府對行業(yè)復(fù)蘇的支持和減壓。

由于旅游業(yè)是受疫情影響最大的行業(yè)之一，疫情發(fā)生后，政府部門及時(shí)出臺(tái)旅游業(yè)相關(guān)減免稅費(fèi)政策。麗江股份披露，2020年公司及納入合并范圍的分子公司累計(jì)獲減免金額4086.98萬元，企業(yè)所得稅后的影響金額為3046.58萬元。

基本面持續(xù)向好，是目前國內(nèi)文旅產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的趨勢。但疫情防控目前仍是所有旅企格外重視的一環(huán)，而環(huán)境的不確定性在一些企業(yè)的中報(bào)里格外突出。

九華旅游在年報(bào)中表示，“受區(qū)域疫情反復(fù)的階段性影響，公司收入也呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性，但整體趨于有序恢復(fù)狀態(tài)。”

給企業(yè)主營業(yè)務(wù)包括酒店經(jīng)營、景區(qū)內(nèi)的兩條索道和一條纜車、旅游客運(yùn)和旅行社。據(jù)了解，公司酒店在九華山核心景區(qū)內(nèi)擁有的中高檔客房數(shù)量最多，樹立了公司在九華山及其周邊地區(qū)中高檔酒店市場的主導(dǎo)地位。

本報(bào)告期內(nèi)，九華旅游實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.48億元，同比上升222.52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5283萬元，同比上升267.96%。

但面對疫情這只“黑天鵝”并不是所有企業(yè)都能平穩(wěn)度過。盡管旅企整體業(yè)績相較于去年有所上升，但部分地區(qū)的經(jīng)營仍為虧損。

西藏旅游（600749.SH）、西安旅游（000610.SZ）、曲江文旅（600706.SH）、張家界（000430.SZ）、桂林旅游（000978.SZ）、嶺南控股（000524.SZ）、眾信旅游（002707.SZ）、凱撒旅業(yè)（000796.SZ）等8家旅企處于虧損狀態(tài)。

相比景區(qū)旅游，旅行社業(yè)務(wù)的復(fù)蘇顯得有些遲滯。目前由于出境游仍未開放，以出境游業(yè)務(wù)為主的凱撒旅業(yè)和眾信旅游都在業(yè)績預(yù)告中提示上半年大幅虧損。

西安旅游在本報(bào)告期營業(yè)收入為2.51億元，同比增長138.72%，但歸母凈虧損1800萬元。面對疫情的襲擊，該旅企采取的措施是將旅行社業(yè)務(wù)的比重降低，積極拓展商貿(mào)業(yè)務(wù)。如通過“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)+直播帶貨”的新型互聯(lián)網(wǎng)銷售模式，開設(shè)“西旅會(huì)客廳”及“西旅行+”項(xiàng)目；通過“商品零售+網(wǎng)絡(luò)銷售+創(chuàng)新服務(wù)+增值有償服務(wù)”的經(jīng)營思路，在元旦期間銷售“西旅生態(tài)”自主品牌食用油；開設(shè)“西旅生活館”直營店等，以彌補(bǔ)了疫情帶來的公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營收入下行壓力。但整體上盈利并不理想，上半年持續(xù)虧損。

被譽(yù)為“中國山水旅游第一股”的張家界今年上半年的業(yè)績雖有所改觀，但預(yù)告上半年歸母凈虧損為2200萬元-2600萬元，上年同期虧損6159.55萬元。

事實(shí)上，該股的業(yè)績已連年下跌。去年年報(bào)中，其將收入下降的主因歸為景區(qū)門票政策優(yōu)惠、游客量減少等。而7月份出現(xiàn)的再次波及經(jīng)營——按照當(dāng)?shù)氐耐▓?bào)，7月29日起關(guān)閉張家界全部景點(diǎn)景區(qū)，勸返游客1.19萬人。

盡管國內(nèi)游穩(wěn)步恢復(fù)到疫情前同期六成，但旅游業(yè)復(fù)蘇的景氣只是相對的。于企業(yè)而言，2021年上半年喜憂參半，一方面需要發(fā)掘新商機(jī)引流，另一方面又要應(yīng)對旅游市場需求復(fù)蘇后補(bǔ)償性消費(fèi)的供給。同時(shí)，部分地區(qū)疫情的反復(fù)導(dǎo)致的退訂潮又會(huì)給企業(yè)帶來不確定性。

跨省游開放一周年紀(jì)念日剛過不久，受疫情影響，多地緊急叫停跨省旅游等活動(dòng)。剛剛呈上半年度業(yè)績答卷的各大旅企，預(yù)期中的暑期旅游旺季卻戛然而止，日子又“緊巴”了些。

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